क्या खुदरा दलाल वास्तव में व्यक्तिगत निवेशकों के लिए वित्त का लोकतंत्रीकरण करते हैं?

पिछले दो वर्षों ने मेजबानी की है: खुदरा निवेश निवेश बाजारों में क्रांति। ऑनलाइन भुगतान आदेश दलालों के ऑनलाइन विकास के साथ, सरकारी प्रोत्साहन पैकेज जारी करने के साथ, हमने शेयरों में निवेश करने वाले खुदरा विक्रेताओं के शेयरों की मात्रा देखी है। लेकिन क्या गोद लेने की यह नई लहर उतनी ही व्यापक है जितनी दिखती है?

आंकड़े झूठ नहीं बोलते। खुदरा निवेशक रिकॉर्ड संख्या में बाजार में प्रवेश कर रहे हैं, इस प्रवृत्ति का असर वॉल स्ट्रीट पर महसूस किया गया।

हमने देखा है कि निवेशक r / WallStreetBets जैसे ऑनलाइन मंचों पर गेमस्टॉप AMC शेयरों पर संक्षेप में क्लिक करके अपने शेयरों को समताप मंडल में रैकेट करते हैं, և हमने इक्विटी के दैनिक स्टॉक देखे हैं अपने पिछले शिखर से अधिक 2008 के वित्तीय संकट के दौरान बनाया गया था।

फ़ाइल: फाइनेंशियल टाइम्स

ऊपर दी गई तालिका से पता चलता है कि 2021 की शुरुआत में यूएस इक्विटी ऑप्शंस की औसत दैनिक मात्रा 40 मिलियन से अधिक अनुबंधों तक पहुंच गई, जो खुदरा निवेशक गतिविधि में बढ़ती प्रवृत्ति को दर्शाता है।

फ़ाइल: आईएएमए परामर्श

खुदरा क्षेत्र में इस वृद्धि का मार्ग प्रशस्त करने वाले सबसे महत्वपूर्ण विकासों में से एक ऑनलाइन दलालों के लिए शून्य-कमीशन मॉडल की शुरुआत थी।

जैसा कि ऊपर दिए गए चार्ट से पता चलता है, 2019 के अंत में उनके परिचय के बाद, हमने देखा है कि कुछ दलालों के लिए औसत व्यापार की गति 200% तक है, जबकि रॉबिनहुड के लिए। मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता 2019 की चौथी तिमाही और 2021 की पहली तिमाही के बीच की अवधि में यह 5 मिलियन से घटकर 20 मिलियन से अधिक हो गई।

हालाँकि, शून्य-शुल्क दलालों की शुरूआत निवेश क्षेत्र में एक विवादास्पद मुद्दा रहा है, जैसा कि प्लेटफार्मों द्वारा अपने उपयोगकर्ताओं को जोड़े रखने के लिए उपयोग की जाने वाली रणनीति है।

इसे ध्यान में रखते हुए, आइए देखें कि खुदरा स्वीकृति में हालिया वृद्धि वास्तव में खुदरा निवेश के लोकतंत्रीकरण की ओर इशारा करती है या नहीं।

जीरो रॉयल असाइनमेंट की वापसी

जैसा कि जीवन में अधिकांश चीजों के साथ होता है, यह आमतौर पर तब होता है जब कुछ सच होने के लिए बहुत अच्छा लगता है। यह, निश्चित रूप से, 2019 के अंत में दलालों द्वारा किए गए शून्य कमीशन के मामले में कुछ हद तक है।

हाल ही में रॉबिनहुड द्वारा लोकप्रिय मंच पैसे कमाने के लिए पेमेंट ऑर्डर फ्लो (पीएफओएफ) मॉडल पर आधारित है, न कि कमीशन पर।

दृष्टिकोण बाजार निर्माताओं द्वारा अपनी शर्तों पर खरीद या बिक्री आदेश देने के लिए भुगतान की गई छूट पर आधारित है। क्योंकि दलाल अधिक प्रतिस्पर्धी मूल्य वाले विकल्प के बजाय बाज़ार-निर्माता का उपयोग करना पसंद करते हैं, दलाल उन्हें प्राप्त होने वाली बड़ी मात्रा में व्यवसाय के लिए भुगतान करते हैं।

जब रॉबिनहुड ने अपने पीएफओएफ निपटान के साथ शुरुआत की, तो अन्य पारंपरिक खुदरा दलाल, जैसे श्वाब ए टीडी अमेरिट्रेड, प्रतिस्पर्धी होने के लिए अनुकूलित हुए।

छवि: ब्लूमबर्ग:

जबकि पीएफओएफ मॉडल अपनाने वाली कंपनियों का दावा है कि यह खुदरा निवेशकों के लिए बेहतर मूल्य प्रदान करता है, उपभोक्ता अधिवक्ता इस आकलन का विरोध करते हैं।

पे-ऑर्डर प्रवाह के खिलाफ तर्क यह है कि यह दलालों के लिए अपने उपयोगकर्ताओं के लिए सर्वोत्तम मूल्य खोजने के लिए हितों का एक महत्वपूर्ण संघर्ष प्रस्तुत करता है।

वास्तव में, फरवरी में, कांग्रेस ने PFOF पर एक GameStop ब्रीफिंग सुनी, जिसमें दावा किया गया कि यह पूरी तरह से दोषी होना निवेश के क्षेत्र में कुछ समस्याओं के लिए।

बढ़ती आलोचना के बाद, रॉबिनहुड के प्रतिद्वंद्वी, Public.com मना करना पसंद करते हैं व्यापारिक वातावरण को अधिक न्यायसंगत बनाने के तरीके के रूप में अपने उपयोगकर्ताओं की “टिप्स” के पक्ष में अपने भुगतान आदेश प्रवाह को विनियमित करना।

खुदरा ब्रोकरेज पर एक वाणिज्यिक संगठन से लाभ कमाने का भी आरोप है उनके निवेश प्लेटफार्मों पर जुआ उच्च स्तर के आदेश प्रवाह को प्रोत्साहित करने के साधन के रूप में।

मार्च 2021 में, रॉबिनहुड ने एक समारोह को हटाने का फैसला किया जहां: कैंडी पर बारिश होगी स्क्रीन पर, जब निवेशकों ने ऐप के माध्यम से शेयर खरीदने के लिए तुरंत संतुष्ट होने की चिंताओं के बीच अपना पहला व्यापार किया।

सच्चे समावेश का सच्चा मार्ग

खुदरा दलालों को अपने प्लेटफार्मों को अनुकूलित करने की आवश्यकता हो सकती है यदि वे खुदरा विक्रेताओं और उनके संस्थागत भागीदारों के बीच एक समान स्तर के खेल के मैदान के लिए प्रतिबद्ध हैं।

फ्रीडम फाइनेंस यूरोप में निवेश वित्त के प्रमुख मैक्सिम मंटुरोव ने कहा, “कंपनियां यह निर्धारित करने के लिए प्रोटोकॉल प्रदान कर सकती हैं कि नए खाताधारकों के लिए पहली जगह में महंगी गलतियों से बचने के लिए कौन से निवेश की आवश्यकता है।”

“कंपनियों को अत्यधिक अस्थिर प्रतिभूतियों में निवेश करने और बाजार की अस्थिरता में ग्राहकों से निपटने के बेहतर तरीकों को अपनाने के बारे में ग्राहकों को शिक्षित करने के लिए अतिरिक्त स्टाफ प्रशिक्षण पर भी विचार करना चाहिए।”

“वित्तीय संस्थान ऐसी जानकारी देने पर भी विचार कर सकते हैं जो उथल-पुथल के दौरान उपयोगी हो सकती है, जैसे कि उच्च-अस्थिरता प्रतिभूति लेबल जारी करना ताकि ग्राहकों को जोखिमों के बारे में पता हो,” उन्होंने कहा।

मंटुरोव ने कहा, “निवेश शिक्षा का समर्थन करने के लिए खुदरा विक्रेताओं के सामने गलत सूचना के प्रवाह को कम करने के लिए शिक्षा को बढ़ाना भी एक अच्छा विचार होगा, जिसमें बुनियादी वित्तीय अवधारणाओं पर अंतर्निहित पाठों के साथ वीआर वर्चुअल लर्निंग मॉड्यूल का निर्माण शामिल है।”

जबकि हम देखते हैं कि खुदरा निवेश परिदृश्य में बड़े नए उपयोगकर्ता आ रहे हैं, संस्थानों को अभी भी कई बाधाओं का सामना करना पड़ रहा है जिनके बारे में संस्थानों को चिंता करने की आवश्यकता नहीं है। सच्चे सच्चे समावेश का मार्ग भविष्य में निर्धारित किया जा सकता है। हालाँकि, इसके लिए ऑनलाइन दलालों के लिए एक नए ऑपरेटिंग मॉडल की आवश्यकता हो सकती है – नए निवेशकों के लिए अधिक समर्थन – शिक्षा।

वित्त का लोकतंत्रीकरण पहले से ही चल रहा है, और कई सुधारों के साथ, भविष्य निश्चित रूप से खुदरा निवेश पारिस्थितिकी तंत्र के लिए उज्जवल दिखता है।

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क्या दलाल वास्तव में व्यक्तिगत निवेशकों के लिए वित्त का लोकतंत्रीकरण करते हैं? पहली बार e27 पर दिखाई दिया।

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